超級央行週正式登場！美國 8 月通膨水準仍高，市場對聯準會升息預期顯著增強，全球屏息關注利率會議結果。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，期貨投資人預測 Fed 於 9 月 15 日至 16 日會議升息一碼的機率已衝上 86.2%，遠高於前期的 59.4%。
當美國再度進入升息循環，利率走向成為市場焦點，股票與債券往往受到不同因素影響，對於有現金流需求的投資人而言，如何降低資產過度集中單一市場的風險，也讓「股債平衡」再次受到關注。
過去投資人規劃退休現金流，常將高股息ETF視為主要工具。不過，高股息ETF本質仍屬股票型資產，當市場受到利率、景氣或其他因素影響出現修正時，除了配息可能面臨調整，投資人也必須承擔股票價格下跌所帶來的資產波動，加上高股息 ETF 本質仍是純股票型商品，成分股集中於台灣企業。
因此，現金流規劃不宜只看表面的配息率，更需要思考收益究竟來自哪些資產，以及當市場環境改變時，是否仍有其他收益來源可以支撐。尤其在利率政策變化頻繁的環境下，債券所提供的利息收益，也成為現金流配置中值得關注的一環。
凱基雙核收息債股平衡ETF基金（00981T）採取股債雙核心配置，有70%布局全球投資等級公司債，另外30%配置台股市值前25大。相較於單純集中股票資產，這樣的架構將收益來源拆分為債券收益與股票市場參與兩大部分，其中債券部位提供現金流基礎，台股部位則保留資產成長空間。
00981T近期公布第9次配息資訊，每單位受益權預計發放0.082元現金股利，以14日收盤價11.73元計算，年化配息率約8.39%。本次預計9月16日除息、10月15日發放配息，若投資人有意參與本次除息，最晚需於9月15日前買進。
展望後市，美國通膨、財政赤字等因素仍可能影響公債殖利率走勢，短期債市仍可能維持震盪。在信用債配置上，則可留意中天期、投資等級以下但具一定信用品質的債券，例如BBB級債券，以在收益、利率敏感度與信用風險之間尋求平衡。對於需要定期現金流的投資人來說，真正需要思考的並非單純追求最高配息，而是在收益、波動與資產成長之間取得平衡。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
