商傳媒｜方承業／綜合外電報導
分析師預期，受人工智慧（AI）概念股與 Magnificent Seven 領頭帶動，標普500指數成分股今年的每股盈餘（EPS，即公司每一股賺多少錢）將有 24% 至 32% 的驚人成長。根據《Aol.com》報導，歷史上標普500在非經濟衰退復甦期，出現如此快速的獲利成長僅有兩次，顯示當前市場正處於一個特殊時期。
Magnificent Seven 公司目前已佔標普500指數約三分之一的權重。其中，美光（Micron）的每股盈餘成長率預計將超過 1,000%；輝達（Nvidia）受惠於 AI 晶片強勁需求，每股盈餘預期將成長 95%；亞馬遜（Amazon）則因投資 Anthropic 的一次性股權收益及雲端業務回溫，預計每股盈餘將成長 79%。此外，Alphabet公司通用會計準則（GAAP）下的盈餘也預計成長 90%，同樣受 Anthropic 和 SpaceX 的投資收益挹注。
回顧歷史，標普500的獲利成長曾經在 1994 年和 1999 年達到類似水準。1994 年，標普500的每股盈餘飆升 39.8%，儘管當年該指數小幅下跌。這波成長的驅動力來自於網際網路萌芽，帶動了晶片、軟體與電信硬體的需求，同時伴隨著美國聯準會的升息政策，以及市場因記憶體短缺而使美光等公司的獲利大增。當時美國國內生產毛額（GDP，衡量國家經濟活動總量的指標）成長 4.1%，企業利潤率也從前一年的約 5% 提高到約 6%。
到了 1999 年，標普500的每股盈餘再次增長 27.7%。在網路泡沫初期，那斯達克指數當年飆漲 86%，標普500指數也上揚 19.5%。這波榮景受惠於 Y2K 千年蟲危機的準備工作，由微軟（Microsoft）、IBM、英特爾（Intel）等成熟科技公司引領。然而，這波熱潮在 2000 年達到高峰後，科技股便迎來崩盤。
當前 2026 年的市場環境與歷史有諸多相似之處。分析指出，聯準會正處於升息週期，且半導體產業面臨記憶體短缺，這些都與 1994 年情境相仿。然而，當前的 AI 榮景與 1999 年的網路泡沫初期更為相似，因為股價早已開始上漲。不過，與過去網路泡沫時期新創公司大量上市、估值虛高且多數不獲利的情況不同，這次的 AI 熱潮主要由少數幾家已上市公司主導，這些公司普遍獲利豐厚，例如輝達等領先科技股的估值（市場對於一家公司價值的評估）也相對合理。
《Aol.com》報導總結，儘管歷史經驗複雜多樣，但目前情況與 1994 年的相似性顯示，美國股市尚未達到其高峰。合理的估值和初創公司尚未面臨大規模倒閉的風險，都支持了這一觀點。
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