商傳媒｜方承業／綜合外電報導
馬斯克（Elon Musk）旗下太空探索技術公司 SpaceX 於上週五（12日）在那斯達克（Nasdaq）順利完成首次公開募股（IPO），其巨額募資與平穩的上市表現，預示著華爾街（Wall Street）長達二十年之久的「股票稀缺時代」即將告終，為新興科技巨頭開創了新的上市範本。
根據《The Economic Times》報導，SpaceX 此次公開募股目標是發行 5.55 億股，每股 135 美元，總計募資 750 億美元，市值估計高達 1.77 兆美元。零售投資者的訂單總額超過 700 億美元，遠超預期，顯示市場對 SpaceX 的未來發展充滿信心。然而，該公司 2025 年營收達 186.7 億美元，卻有 49.4 億美元的淨虧損，其高昂估值與當前獲利表現之間的落差，也引發市場討論。
此次 SpaceX 上市被視為華爾街一項重大考驗。《Business Standard》指出，為了確保交易順暢，各主要投資銀行、交易所、造市商與清算機構等市場基礎設施業者，在數週前便已進行系統壓力測試。那斯達克執行長阿德娜·弗裡德曼（Adena Friedman）表示，各方合作良好，準備充足，最終上市過程「近乎完美」。Stack Capital Group 執行長 Jeff Parks 也提到，此次上市有效避免了 2012 年臉書（Facebook）上市時的技術問題，凸顯出華爾街在處理大型 IPO 方面的進步。相較之下，SpaceX 的交易系統運作順利，僅有 Robinhood 平台出現零星問題。
儘管市場預期高需求可能導致劇烈波動，SpaceX 股價在上市首日表現平穩。Horizon Investments 研究與量化策略主管 Mike Dickson 觀察到，SpaceX 股價雖有「緩步上揚」趨勢，但波動性卻低於外界預期。Citadel Securities 數據顯示，SpaceX 的首次公開募股吸引的散戶訂單量創下歷史新高。包括摩根士丹利（Morgan Stanley）作為安定操作商，以及嘉信理財（Charles Schwab）在交易前數小時便湧入數百萬筆訂單，都為此次平穩上市做出貢獻。
《Bloomberg》分析指出，近二十年來，美國股市的一大特徵是「股票稀缺」，標普500（S&P 500）成分企業單是透過股票回購就使近 12 兆美元的股票從公開市場消失。隨著像 SpaceX 這樣的新興巨頭上市，加上 OpenAI 和 Anthropic 等人工智慧（AI）企業也預計於今年稍晚進行首次公開募股，市場投資者將見證大量股票重新湧入公開市場。
馬斯克推動約 20% 的 IPO 股份分配給散戶投資者，旨在擴大市場參與度。這波新興科技公司的上市熱潮，預期將改變華爾街的投資格局，但也引發了多個兆美元級企業同時募資可能導致的「需求疲勞」擔憂，促使投資者在選擇上更加審慎。
