商傳媒｜記者顏康寧／台北報導
台股週四上演高檔劇烈震盪行情，加權指數早盤在半導體權值股帶動下一度強攻，盤中最高來到 44,954.09 點，再度改寫歷史新高，距離 45,000 點整數關卡僅一步之遙；不過，隨短線獲利了結賣壓出籠，加上國際地緣政治不確定性升溫，指數隨後由紅翻黑，最低下探 43,236.36 點。
終場加權指數下跌 620.36 點，收在 43,636.44 點，跌幅 1.4%，單日高低震盪達 1,717.73 點，成交金額放大至 15,904.76 億元。如此劇烈震盪走勢凸顯台股在連續攻高後，市場資金於歷史高檔區明顯出現換手與調節壓力。
三大法人同步賣超 外資調節386.8億元
籌碼面來看，5 月 28 日三大法人同步站在賣方，合計賣超台股 604.8 億元。其中，外資及陸資賣超 386.8 億元，投信賣超 67.59 億元，自營商賣超 150.4 億元，顯示法人資金在指數創高後轉趨謹慎。
進一步觀察買賣金額，外資買進約 5,684 億元、賣出約 6,070 億元；投信買進約 370.6 億元、賣出約 438.2 億元；自營商買進約 644.7 億元、賣出約 795.1 億元。法人賣方力道集中於高檔權值股與短線漲多族群，也成為尾盤指數壓回的重要原因之一。
地緣政治升溫 高評價科技股首當其衝
市場人士指出，台股當日急殺，除與短線漲幅已大、指數位處歷史高檔有關，也受到中東局勢升溫與國際資金風險偏好下降影響。當地緣政治風險擴大，資金通常會先調節評價較高、漲幅較大的科技權值股，進而造成指數波動放大。
台積電盤中一度創高，終場仍收跌；聯發科等高價 IC 設計股也出現明顯修正。分析人士認為，這並不代表半導體與 AI 供應鏈基本面立即反轉，而是股價在快速上漲後，對風險事件反應更加敏感。
AI行情未退燒 但估值壓力開始浮現
近期台股漲勢高度集中於 AI 伺服器、半導體、先進封裝與高價電子股，市場對 AI 基礎建設長線需求仍具信心；不過，當部分個股本益比已高於歷史平均區間，短線若缺乏新利多支撐，便容易受到國際消息、匯率、利率與法人調節影響。
產業人士指出，目前全球大型雲端服務供應商對 AI 晶片、先進封裝與伺服器供應鏈的中長期訂單，尚未出現明顯反轉。相較於 2000 年網路泡沫時期需求急速崩落，目前 AI 應用仍處於基礎建設擴張階段，台灣供應鏈仍握有晶圓代工、封裝測試、伺服器組裝與散熱模組等關鍵位置。
不過，市場也須保持謹慎：當股價漲幅領先基本面太多，任何外部風險都可能成為估值修正的導火線。短線台股能否止穩，關鍵仍在外資是否停止賣超、台指期正價差是否維持，以及權值股能否守住主要支撐區。
產業大老看法偏穩 基本面仍具支撐
針對 AI 產業是否過熱的疑慮，和碩董事長童子賢在股東常會上表示，若從企業獲利與本益比角度觀察，目前市場雖然處於高檔，但尚難直接認定為泡沫化。他認為，AI 與半導體仍是全球科技產業的重要成長主軸，短線市場波動不應與長線產業趨勢混為一談。
市場分析師則提醒，投資人仍須區分「具實質獲利支撐的 AI 供應鏈」與「僅因題材拉抬的概念股」。前者若具備穩定訂單、技術門檻與現金流，即使短線修正，仍可能吸引中長線資金逢低承接；後者若營收與獲利尚未跟上股價表現，修正壓力可能更為明顯。
科技股震盪 傳產與關稅受惠股逆勢受關注
值得注意的是，電子權值股普遍走弱之際，部分汽車零組件與傳統產業股表現相對抗跌。市場解讀，資金在科技股高檔震盪時，短線可能轉向具政策、關稅或基本面題材支撐的非電子族群，作為資金分散配置的標的。
不過，分析師也指出，傳產股逆勢表現不代表可完全避開大盤系統性風險；若國際股市同步修正、外資持續撤出新興市場，非電子族群仍可能受到流動性影響。投資人不宜僅因單日抗跌便追高，仍須回歸企業獲利、訂單能見度與評價是否合理。
本文為產業新聞與市場觀察，並非任何有價證券、金融商品或投資策略之買賣建議。股市投資可能受國際政治、利率、匯率、企業獲利、法人資金流向與市場情緒影響，價格波動可能造成本金損失。投資人應自行評估風險承受度，並審慎判斷。
