商傳媒｜吳承岳／台北報導
日本汽車零件大廠 Denso（電裝）傳出有意收購功率半導體製造商 Rohm（羅姆），交易金額上看 1.3 兆日圓（約 83 億美元）。此舉可能促成日本功率半導體產業的重組，提升日本企業在電動車（EV）及資料中心等領域的競爭力。
根據《日本經濟新聞》報導，Denso 早在 2026 年初就已向總部位於京都的 Rohm 提出收購提議。雙方隨後皆發布聲明，證實正在進行協商。Denso 表示，正在評估包括收購 Rohm 股份在內的各項策略選項，但尚未做出最終決定。Rohm 則表示已收到提案，並成立特別委員會評估是否接受。
報導指出，若 Rohm 拒絕此項收購提案，Denso 可能在未經 Rohm 經營團隊同意下，啟動公開收購（TOB），不排除演變為敵意併購。
事實上，Denso 與 Rohm 在半導體領域已有多年的合作關係。2025 年 5 月，雙方達成戰略合作基本協議，聚焦電動車相關半導體。當時 Denso 買入 Rohm 約 0.3% 的股份，並在 2025 年 7 月將持股比例提高至約 5%。雙方計畫共同開發用於電動車感測器的類比半導體，並考慮進一步加強資本合作。
值得注意的是，Denso 與富士電機在次世代功率半導體生產方面也有合作，而 Rohm 則與東芝關係密切。2023 年東芝私有化時，Rohm 投資 3000 億日圓參與由日本企業組成的收購聯盟。2025 年，東芝子公司與中國碳化矽（SiC）晶圓製造商之間的技術合作引發摩擦，Rohm 反對這項合作，最終東芝取消合作計畫。有分析認為，此事可能為 Denso 提出收購提議創造了空間。
Rohm 是功率半導體的主要製造商，功率半導體在電動車、工業設備和電子產品中，負責高效控制電力。尤其在電動車領域，功率半導體對於降低能源損耗、提升車輛性能至關重要，並直接影響自動駕駛系統的效能。儘管日本半導體整體市占率下滑，但在功率半導體領域仍具優勢。然而，包括瑞薩電子、Rohm、富士電機、三菱電機等多家業者分散，難以與中國等地的競爭對手抗衡。近年來，中國企業在次世代電動車用碳化矽（SiC）功率半導體領域的競爭日益激烈。
Rohm 在 2025 年 3 月的會計年度中，出現 12 年來首次虧損，淨虧損達 500 億日圓，較前一年的 539 億日圓獲利大幅衰退。儘管本會計年度預計可獲利約 100 億日圓，但恢復獲利能力仍是一大挑戰。另一方面，Denso 除了擴大次世代功率半導體的產能外，還成立了一家設計自動駕駛車「大腦」的新公司，正在強化其半導體戰略。
消息傳出後，市場反應熱烈。Rohm 股價一度飆升 18% 觸及漲停，創下約兩年半以來的新高，市值達到約 79 億美元。不過，Denso 股價下跌約 3.4%。投資人擔憂收購規模龐大，以及可能衍生的資金籌措問題。
有分析指出，這項併購案不僅是單純的企業收購，更可能啟動日本功率半導體產業的重組。在電動車時代，功率半導體的重要性日益增加。電動車需要大量的電力轉換，每輛車使用的功率半導體數量也隨之急遽增加。此外，次世代電動車預計將以碳化矽（SiC）功率半導體為主，中國企業正快速追趕。日本企業雖然在技術上仍具優勢，但面臨企業分散、投資規模小、客戶基礎有限等問題。若 Denso 收購 Rohm，或有機會整合車用需求（豐田集團）、功率半導體設計和生產投資，打造「汽車產業版英特爾」的模式。此舉對台灣半導體供應鏈可能造成的影響，以及台灣企業在功率半導體領域的機會與挑戰，值得後續關注。
