商傳媒｜吳承岳／台北報導
受到美國、以色列與伊朗之間的軍事衝突持續影響，投資人重回避險資產，黃金價格在今（5）日重返每盎司 5,160 美元之上，收復前一交易日的部分跌幅。
週二金價曾大幅回落，與其他貴金屬一同下跌，原因是美元走強，資金從大宗商品流出。投資人開始評估能源價格飆升對美國聯準會（Fed）可能採取的政策路徑的影響，重新評估近期降息的預期，並降低對黃金等無息資產的投資意願。
《News Ghana》報導指出，由於以色列部隊襲擊了伊朗古姆（Qom）的一棟建築，加劇了市場避險情緒。當時，伊朗高級教士正在該建築內舉行會議，以選出已故最高領袖哈梅內伊（Ayatollah Ali Khamenei）的繼任者。哈梅內伊於上週五在美國和以色列對德黑蘭的襲擊中身亡。對繼任者會議的襲擊，加深了人們對衝突持續時間和不可預測性的擔憂，目前尚無明確的政治解決方案。
美國總統川普（Donald Trump）週二採取行動，承諾為通過荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的油輪提供海軍護航和保險支持，以消除市場最擔憂的問題之一。全球約有 20% 的石油供應通過該海峽。此舉旨在穩定能源市場，防止全面供應中斷，但由於交易商將波斯灣地區進一步升級的風險納入考量，原油價格仍然大幅上漲。
市場分析師表示，黃金價格反彈反映出，在嚴重的地緣政治壓力時期，投資者仍然看重黃金的價值，因為衝突的走向仍然非常不確定。油價飆升對黃金來說是一個雙面刃，它既可以作為對抗通膨的工具，同時也會引發聯準會採取更強硬立場的預期，進而對金價構成壓力。早在伊朗衝突爆發之前，由於各國央行的持續買入、美元走軟以及持續的地緣政治風險溢價，黃金就已出現長期結構性上漲。2025 年 10 月，金價首次突破每盎司 4,000 美元，並在 2026 年初創下歷史新高。分析師表示，伊朗局勢的升級，在現有的結構性有利因素之上，又增加了一種純粹的恐懼溢價。
對於台灣投資者而言，在地緣政治風險升高的環境下，黃金作為避險資產的吸引力可能增加。然而，投資決策應綜合考量聯準會的貨幣政策走向、美元匯率以及其他市場因素，審慎評估風險。
