商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國股市近期展現罕見榮景，標普500（S&P 500）指數在2026年有望連續第四年實現兩位數漲幅，創下自1990年代末以來的最長紀錄。然而，分析師警示，當前市場估值已攀升至歷史高點，恐預示未來市場將面臨顛簸。
據《Yahoo Finance》報導，衡量市場估值昂貴程度的 S&P 500 Shiller CAPE Ratio（席勒本益比，即經通貨膨脹調整後，股價對過去十年平均每股盈餘的比率）目前已超過 40，遠高於約 18 的歷史平均水平。這一數字接近 1929 年和 1990 年代末市場大跌前的高點 44。這兩個時期都以史上最嚴重的市場崩盤收場。
儘管如此，市場對於人工智慧（AI）的熱潮仍未減退。許多投資者認為他們錯過了人工智慧的早期列車，例如未能在2005年投資輝達（Nvidia）。但分析師指出，人工智慧的發展目前僅處於「第一幕」的研發階段，未來的「第二幕」將是全球性應用普及，其潛在規模預計是現階段的15倍。
從2022年底以來，席勒本益比持續走高，顯示當前股市估值是網路泡沫時期以來最昂貴的。這意味著市場容錯空間變小，一旦預期未能實現，波動性可能隨之升高。如果歷史重演，當前的天價估值可能預示著前方道路崎嶇。儘管不一定會出現崩盤，但市場修正或拉回的可能性較高。
然而，《嘉信理財》（Charles Schwab）研究顯示，牛市平均持續1,866天，期間標普500指數平均上漲180%；而熊市平均僅持續409天，跌幅約36%。專家建議，試圖精準掌握市場時機幾乎不可能，長期投資者若堅持持有，往往能獲得更佳的回報。面對市場波動，最佳策略是保持冷靜，堅守長期投資計畫。
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