商傳媒｜方承業／綜合外電報導
2026 年的加密貨幣市場在年初曾被寄予厚望，預期將因機構採用增加、Bitcoin ETFs（比特幣指數股票型基金）的推出以及更明確的監管框架而迎來里程碑，然而，市場表現卻受到地緣政治緊張、通膨壓力以及美國聯準會（聯準會）政策決策等多重因素影響，始終難以擺脫低迷。這種複雜的局面，也讓包括台灣在內的全球加密貨幣投資者，必須持續面對高度的市場不確定性與風險。
比特幣在多重壓力下掙扎
根據外媒報導，比特幣昨日盤中一度逼近 65,000 美元，但其自本月初以來的漲勢已明顯趨緩。市場雖偶爾出現賣壓，但比特幣價格在 64,500 美元上方仍展現支撐。然而，在美東時間週四晚間及週五凌晨，比特幣曾兩度跌破 64,500 美元，最低觸及 24 小時內的 64,144 美元，隨後迅速反彈。本月至今，比特幣的美元價值已上漲超過 2,000 美元，漲幅約 3%，總市值逼近 1.3 兆美元。
影響比特幣走勢的因素錯綜複雜。一方面，持續已六個月的美國與伊朗之間的衝突，使投資者將資金從加密貨幣等風險資產轉向黃金等避險資產。另一方面，通膨升溫和聯準會的鷹派立場，也削弱了投資者對加密貨幣的信心。有報導指出，聯準會預計將維持高利率，使得比特幣的表現更像科技股，機構資金流入趨緩，而非最初被視為抗通膨的「數位黃金」。
此外，比特幣的技術發展也面臨內部爭議。外媒報導指出，一項名為 BIP 110 的提案引發市場擔憂。該提案旨在減少區塊鏈上的非金融垃圾訊息、降低節點營運成本，並鞏固比特幣作為貨幣網路的角色。然而，反對者則警告，BIP 110 可能導致網路分裂（chain split）、協議層面的審查以及影響 Ordinals 和非同質化代幣（NFT）生態系，這些潛在風險可能阻礙市場動能。
主要平台表現與未來挑戰
知名交易平台 Robinhood 在近期加密貨幣市場的寒冬中，其加密貨幣業務也明顯放緩。根據《The Market Periodical》報導，今年第一季 Robinhood 的加密貨幣交易營收為 1 億美元，年減 38%。這導致多家華爾街券商分析師下調了對羅賓漢股票（HOOD）的目標價，例如 Cantor Fitzgerald 將目標價從 130 美元降至 115 美元，高盛（Goldman Sachs）則從 137 美元降至 118 美元。
儘管如此，Robinhood 仍有一些亮點，例如其 Robinhood Chain 的鎖定總價值（TVL）已達到創紀錄的 4.35 億美元，去中心化交易所（DEX）的交易量也突破 110 億美元。此外，Robinhood 在預測市場（prediction market）的業務也顯著成長，合約數量從上一季的 39 億份激增至 64 億份。
加密市場的長期預測難度也體現在技術層面。Bitmine 董事長 Thomas Lee（Thomas Lee）警告，比特幣對於如何防禦量子運算（Quantum computing）的威脅尚未達成共識。量子運算技術的進步，可能威脅到當前加密貨幣賴以保障安全的加密演算法。據 Google 研究人員指出，可能在 2028 年就會出現足以破解加密系統的量子突破。IBM 執行長阿溫德·克里希納（Arvind Krishna）也建議，由於量子運算的發展，未來三到四年內應對加密貨幣的安全性保持警惕。相較之下，以太坊（Ethereum）、Solana 和 Canton Network 等網路似乎在量子防禦方面準備得更充分。
監管延宕與機構興趣並存
在監管方面，旨在為加密貨幣市場帶來明確規範並釐清美國證管會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）職責的 清晰法令（CLARITY Act），至今仍面臨多重延宕。若該法案無法在美國參議院夏季休會前通過，其在九月以後通過的機會也相對較低，這無疑增加了市場的監管不確定性。
儘管市場面臨多重挑戰，機構對加密貨幣的興趣依然不減。Bitcoin ETFs 持續吸引數十億美元的資金流入，顯示機構投資者仍看好其長期潛力。此外，真實世界資產（Real-world asset, RWA）代幣化市場的總價值已突破 360 億美元，吸引了傳統銀行和金融機構的關注。例如，Circuit 與 DaLand LLC 的合作，讓美國的信用合作社可以直接接觸比特幣，代表傳統金融機構正逐步融入數位資產領域。
專家預期，加密市場的波動性將持續存在，直到美伊衝突結束，以及聯準會轉向鴿派政策。九月和十月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將至關重要，聯準會的降息預計將提振加密市場，而潛在的升息則可能繼續施壓。
【提醒您】
加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議
