商傳媒｜方承業／綜合外電報導
近期，圍繞美國關稅政策與貿易規則的不確定性，正重塑以進口為主的製造商生產規劃、成本管理與庫存策略。這對投資人而言，進口前置、供應鏈轉移以及貨運成本波動，為相關企業帶來壓力，也創造了投資機會。
材料公司 Hexcel 是其中一家面臨考驗的美國製造商。該公司主要供應先進碳纖維複合材料、蜂巢結構與工程零件，廣泛應用於商用飛機、國防計畫及工業產品。Hexcel 約 16 億美元的營收來自複合材料，另有 3.943 億美元來自工程產品，同時面臨約每季 300 萬至 400 萬美元的關稅衝擊。為此，Hexcel 正透過區域採購與合約轉嫁等方式來抵銷關稅壓力，但仍面臨高額債務、長期固定價格合約，以及高度依賴空中巴士（Airbus）與波音（Boeing）等客戶的挑戰。
另一家營造設備製造商 Astec Industries，提供道路施工、骨材處理與採礦設備，包括瀝青、混凝土廠、破碎機等。該公司營收約 8.938 億美元來自基礎設施解決方案，6.23 億美元來自材料解決方案。Astec Industries 身處美國基礎建設支出與全球貿易政策的交會點，因此對關稅變化尤其敏感。為減輕關稅相關的成本壓力，該公司已採取調整定價、雙邊採購與產能回流美國等措施，並認為其美國製造商的定位在面對進口競爭者時具備優勢。然而，Astec Industries 也面臨高負債、近期一次性虧損 3,020 萬美元以及股東權益報酬率較低的問題。
至於艾裡遜變速箱公司（Allison Transmission Holdings），則設計並銷售用於商用卡車、巴士、越野車及美國國防平台的自動變速箱和電動推進系統。該公司約 85% 的直接材料採購來自「美國—墨西哥—加拿大協定」（USMCA）區域內，此舉有效限制了其直接關稅成本壓力，並支持對美國製造內容的需求。近期，艾裡遜變速箱公司透過收購 Off Highway 以及與貝宜系統（BAE Systems）簽署價值 2.5 億美元的 CV90 變速箱合約，持續擴展其高毛利、更穩定的營收來源。不過，高負債、北美公路車輛銷量放緩以及產業電動化趨勢，仍是該公司必須應對的重要風險。
