商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國財政部（U.S. Department of the Treasury）即將發布其半年度「主要貿易夥伴的宏觀經濟與匯率政策報告」（匯率報告）。這份報告是依據《綜合貿易法》和《貿易促進法》的要求，由財政部長每半年向國會提交，由於其對全球外匯市場的影響力，備受各界關注。
根據韓媒報導，韓國很可能連續第四次被列入匯率「觀察對象國」（Watch List）。美國財政部在評估貿易夥伴的匯率政策時，主要依據三個標準：對美貿易順差、經常帳順差，以及外匯市場干預情況。若一個國家符合所有三項標準，將被列為「深入分析對象」；若符合其中兩項，則列為「觀察對象國」。
韓國預料將持續符合其中兩項標準。去年（2025年）期間，韓國對美商品與服務貿易順差高達974億美元，遠超過美國設定的150億美元標準六倍以上。此外，韓國的經常帳順差也達到1,231億美元，佔國內生產毛額（GDP）的6.5%，同樣超出美國3%的經常帳順差標準。
不過，韓國不符合持續性單向市場干預的條件。美國的標準是持續8個月以上且美元淨買入金額超過GDP的2%。去年韓國外匯當局為了捍衛韓元價值，反而淨賣出280億美元，因此不被認定為人為干預匯率以圖貶值。在2025年1月發布的上一份報告中，美國財政部曾評估：「2025年下半年韓元進一步貶值與韓國強勁的經濟基本面不符」。同時，美國財政部也肯定了韓國外匯市場制度的改善努力，並提及韓國國民年金的外幣買入是為了實現海外投資多元化。
關於報告的發布時程，考量到2025年下半年報告曾因聯邦政府關閉而延遲至2026年1月發布，本次2026年上半年的報告有可能從慣例的6月延後至7月公開。韓國投資證券研究員 Moon Dowon 指出，由於半導體產業的強勁表現，韓國經常帳順差持續擴大，且其市場干預目的在於防禦匯率上漲而非貶值，預計報告的基調將與1月相似。NH投資證券研究員 Kwon Amin 也認為，儘管報告會提及經常帳的顯著改善，但仍可能對國民年金的外幣買入活動保持警惕。然而，由於韓國外匯市場制度的現代化進程，美國不太可能對韓國施加過於嚴厲的匯率政策壓力。
這次匯率報告的結果，特別是其對日本、中國、德國、新加坡等亞洲主要經濟體貨幣政策的評估，將為全球貿易商和金融市場參與者提供重要的參考依據。
